Данная аналитическая записка посвящена перспективам экономического роста Беларуси в региональном контексте. Такой фокус анализа подразумевает, что относительный уровень благосостояния (то есть по сравнению с другими странами) является одним из лучших эталонов для оценки экономического успеха страны. В качестве эталона для оценки перспектив роста в Беларуси определены, в первую очередь, Чехия и Словакия, которые, будучи схожими с Беларусью по многим фундаментальным характеристикам, являются одними из лидеров по уровню реального благосостояния в Центральной и Восточной Европе.

Ряд недавних экономических исследований отмечает схожесть траекторий роста в странах с развивающимся рынком, несмотря на существенные отличия в стартовых условиях и базовых индикаторах производительности. Такое наблюдение заставляет усомниться в справедливости широко распространенного подхода, подразумевающего, что рост производительности является ключевым и универсальным источником экономического роста. В отношении стран с развивающимся рынком такие сомнения усиливаются, поскольку ряд исследований документирует высокую степень зависимости экономического роста этих стран от условий внешней среды. В данной работе демонстрируется, что вопреки этим сомнениям, производительность по-прежнему важна и остается ключевым фактором устойчивого экономического роста.

Данная аналитическая записка посвящена итогам функционирования национальной экономики в 2017 году.

Данная аналитическая записка посвящена перспективам функционирования национальной экономики в 2018-2020 годах.

Данная работа посвящена текущему состоянию монетарной политики и банковского сектора Беларуси. В работе показано, что в 4 кв. 2016 – 1 кв. 2017 г. произошли значимые изменения в монетарной среде, наиболее важным из которых видится конвергенция инфляционных ожиданий с фактической инфляцией.

Белорусская экономика породила очень интересный феномен чрезвычайно высоких реальных процентных ставок в период длительной рецессии. Несмотря на ожидаемую интуитивную догадку о связи между ними (высокая процентная ставка способствует развитию рецессии), реальность оказалась намного сложнее. Эпоха высоких реальных процентных ставок являлась следствием прошлых ошибок экономической политики, которые подорвали доверие к недавним действиям властей и породили высокие и волатильные инфляционные ожидания. Однако, неблагоприятная динамика выпуска последовавшая за слишком высокими процентными ставками была не существенна. Рецессия в большей части была предопределена негативным шоком общефакторной производительности (ОФП). Сам шок формирует неприятную и противоречивую среду для монетарной политики. Вместе с отсутствием привязки к инфляционным ожиданиям данная ситуация делает монетарную политику неэффективной и слишком рискованной.