В рамках директивных кредитных программ банки вынуждены предоставлять часть своих ресурсов по льготным процентным ставкам отдельным группам заемщиков, которые рассматриваются правительством в качестве приоритетных. В кредитно-финансовой сфере результатом такой политики может становиться повышение процентных ставок и/или рационирование кредитов для прочих заемщиков.

Данная аналитическая записка посвящена механизму восстановления равновесия обменного курса, который присущ Беларуси, особенности которого должны учитываться при выборе режима обменного курса (и монетарной политики в целом) в стране.

В данной работе рассматриваются проблемы дефицита текущего счёта, внешнего долга, дисбаланса на валютном рынке, инфляционного потенциала, неудовлетворительного финансового состояния предприятий обострившиеся к началу 2011г. и их потенциальные угрозы для обеспечения как текущей макроэкономической стабильности, так и долгосрочного устойчивого роста.